民國25年，國民政府發行統一公債與復興公債，前者用來整理兌換過往發行的各種公債，延長支付時間，降低分攤利息，以便減輕政府的支出壓力；復興公債則用於完成法幣政策、健全金融組織之用，這兩種公債的發行，事先與國內的銀行業者協調取得共識，是國民政府抗戰前，具體完成的整理公債成果。

23年前後，美國向國外大量收購白銀，我國的白銀因為價格低廉，而大量外流，從而使得當時作為金融中心的上海，發生相當嚴重的金融危機。當時政府尚未施行法幣政策，銀是日常交易的主要通貨，上海錢業週轉不靈，倒閉日多，亟賴財政部施以援手，財政部乃在24年6月，特別撥給二十四年金融公債計2,500萬元。

白銀危機加速了財政部推動法幣改革的決心，24年11月，財政部正式宣布施行法幣政策，取代原本以銀元為主的貨幣制度，同時落實了國父  孫中山先生於民國元年開始倡行的「錢幣革命」概念。財政部逐步推動全國範圍的財政統一，並且在財政極為困難的情況下，按時發給各項對內公債本息，增強金融與工商界對於中央政府的信心，統一公債與復興公債的發行，正是財政部與金融界協商下的改革產物。

25年2月，財政部長孔祥熙在行政院第248次會議當中提議，為鞏固債信，復興經濟起見，擬發行統一公債14萬6,000萬元，將大部分的舊有公債，以統一公債換發；另再發行復興公債3萬4,000萬元，促進政府早日落實經濟復興政策。

孔祥熙指出，前年度的法幣政策，對於穩定金融已有助益，但因市面銀根仍然緊俏，上海工商界領袖虞和得、榮宗錦、劉鴻生、郭順等人，聯名請願，降低債券月息與存放款利率，以利將資金導向工商生產；經濟學者顧翊群也指出，政府應該發行利息低，償期長的公債，更換舊債，降低每個月的債務支出；在國內經濟不景氣的大環境下，公債賴以償還的主要收入—關稅大幅下降，金融界也認為若不調整利息與償期，可能妨礙國家建設事業。

鑒於各方的建議，孔祥熙特別於25年2月1日，邀集持票人會、地方協會、市商會、銀錢業公會，以及金融界領袖多人，共同討論公債換發問題。當時國內公債主要的持票人，是國內的銀行業者，他們組成持票人會做為代表，擬具相關宣言，支持政府整理公債。

根據持票人會統計，政府歷年發行的各種內國公債、庫券、憑證等，截至25年1月份為止，共有債務14萬6,000餘萬元，每月應付的本息基金，有1,500餘萬元之多；24年7月起，因經濟蕭條，關稅減收，在撥付外債與賠款後，內債本息基金，平均每月仍短少約400萬元之多，經財政部先後調度，才勉強按時償付，當時財政困窘，經濟失調，內憂外患頻仍的情形，躍然紙上：

近年來國難嚴重，情形不減於昔，且內而遭天災匪患之頻仍，外而受世界經濟恐慌之波動，更加以銀價高漲之影響，以致農村凋蔽、工商停滯、百業不振，全國金融陷於崩潰之景象，政府各種稅收均形減色，指充債券本息基金之關稅，因社會失卻整個購買力量，短收之數尤巨。

持票人會認為，政府「於此財政萬分困難之中，苦心支撐，洵足感佩」，為了具體支持政府推動完成法幣政策，健全金融組織，扶助生產建設，平衡國庫收支的財政目標宣示，並謀求社會長期的利益，因此決議與政府共同研究方案，改換統一公債，延長期限，減低利息：

吾人分屬國民，凜匹夫有責之義，亟應一德一心，上下合作，擁護法幣之成功，使金融穩定、市面活潑，援助政府平衡收支，俾有資力，從事於建設之大計，以保我民族之生存，使游資復歸於生產事業，減少入超，解除全民之痛苦，以達利國福民之目的，況國難嚴重，人民尤應竭力扶助政府，政府多有一分之力量，即人民減少一分之負擔，加強一分國計生存之效率，其理至明，吾人所宜共為猛省者也。

更換統一公債，除了協助政府，活絡經濟的優點外，當時發行的庫券與憑證，按月領取本息，數目奇零，計算繁雜，對於政府與偏遠省分持票人，增加相當行政成本，透過更換公債，也可簡化作業，降低無謂的開支。

經過會議討論，決定將原有30多種，期限不一的內國公債、庫券與憑證，發行統一公債，即將屆期的善後公債，利率頗低，期限本長的的十七年金融長期公債，以及另外指定附稅為基金的海河公債，不予換償。

統一公債總額14萬6,000餘萬元，年息6厘，償還期限分為5類，甲種債票12年還清，乙種債票15年還清，丙種債票18年還清，丁種債票21年還清，戊種債票24年還清，5類債票每6個月，各抽籤還本1次，各種債票換償的舊債分別是：

除了統一公債外，另外預計於25年2月1日，發行復興公債3萬4,000萬元，年息也為6厘，期限24年，每6個月抽籤還本，及付息一次。當時行政院長  蔣中正特別建議，復興公債與統一公債的債息應採一律訂定，以免影響復興公債的市面銷售，延擱原先規劃建設的各項用途。

25年3月起，政府開始換償統一公債，由位在上海江西路452號的債券調換處負責辦理，各省則由財政部委託中央、中國、交通三家銀行代辦，持票人申請換償，填寫申請書之後，同屬某種新券的舊有公債可以合併計算。新的統一公債債票，每種以10元為最低限額，不滿1元按照98％計算，不滿1分，則5捨6入，並且改發印花稅票，以免過往公債尾數奇零的狀況發生。

財政部利用整理統一公債的機會，另行呈文，將過往管理的公債收支情況，詳細列表整理，國民政府並要求各發行公債的中央與地方政府，比照調製表格備案，現存國民政府檔案當中，建設委員會、交通部、鐵道部、湖南省政府、青島市曾針對舊債，分別進行統計整理，並且呈文備查。

財政部發行統一公債後不到一年半的時間，全面抗戰爆發，對於國家財政打擊深重。37年9月，政府因推動金圓券改革，發布「政府法幣公債處理辦法」，提前以金圓券一次清償法幣公債。經過連番的通貨膨脹折貶，公債的實際價值與政府債信愈形低落，但統一公債發行伊始，財政部協調金融界，共商改革對策，以應內外國難的初衷，仍然值得予以肯定。