倭寇在盧溝橋挑釁矣！彼將乘我準備未完之時使我屈服乎？

民國26年7月8日，國民政府軍事委員會委員長  蔣中正在日記中這樣自問，他接著自答：

倭已挑戰，決心應戰，此其時乎！

蔣中正所說的「準備未完」，確實是實情，3天之後，軍政部召開會報檢討，陸軍存儲的彈藥，僅可供20個師，使用3個月左右；糧秣僅能供應50萬官兵，與10萬匹軍馬，1個月份所需。多數的國民政府要員並沒有預料到，這場戰爭將會持續8年之久，僅僅數月之後，不少戰前慷慨激昂之聲，便開始消沈不語。

為了籌募龐大的戰爭經費，26年8月17日，國民政府宣布發行公債，命名為救國公債，8月24日，成立救國公債勸募總會，由前行政院副院長兼財政部部長宋子文，擔任總會會長，並且在各省市設立分會、支會以及勸募隊。宋子文為了鼓勵民眾購買救國公債，率先認購5萬元，相當於他擔任中國銀行董事長40個月的薪俸，素來主張抗日的宋子文，發表告全國同胞書鼓勵認購救國公債：

我們且想想，連生命財產都沒有保障，有了錢會有什麼用呢？今天過了，明天怎樣呢？要自己的生命財產有保障，就只有把自己的財產先貢獻出來，使政府能夠進一步充實經濟建設和國防建設！

救國公債債票上，印有救國公債條例摘要，債額預計發行法幣5萬萬元，於26年9月1日，照票面十足發行。救國公債的年息原本訂為2釐，後來改為4釐，以鼓勵民眾購買，面額分為10,000元、1,000元、100元、50元、10元、5元等6種，並且預計，自30年起，每年抽籤還本一次，分30年還清。

為了加速募集救國公債，國民政府採取攤派份額的方式，各個省份與公務機關，都被分配不等的額數。例如廣東省派捐2,000萬元，四川省預計募足1,700萬元等。如以四川省為例，省主席劉湘擔任四川救國公債分會主任委員，將全省150個縣市，按照貧富程度分為14等，攤派金額由4,000元至16萬元不等，銀行、錢莊，照實收資本額5％，攤購公債；公務員或其他薪給人員，每月薪額實得100元以上者，以一月所得，承購公債；對於辦理績效良好的縣市，給予主管升等、晉級、記大功、記功與嘉獎等各種不同獎勵。

中央各機關公務人員，也奉行政院通令，在薪俸項下，認購救國公債，但因26年12月國都南京失守，國民政府遷往重慶，各機關分散遷移，執行上發生諸多困難。

根據27年5月18日，審計部的調查函稱，「各機關實收救債款全部解清者甚少，大都解繳一部份，亦有全部未繳者，核與行政院募集救國公債辦法限期繳清之規定不符，另川省各機關認購債款原訂五個月扣足，事實上僅扣一個月。」

救國公債也廣泛對海外華僑募捐，獲得了相當的成果。統計救國公債共發行了2億2,000萬元，約為26年度歲入的27％，雖然未募得最先預估的5億元，但對於支援抗戰，發揮了相當作用。但因為各地政府派募的標準不一，救國公債發行的過程當中，也不免因強迫攤派，而釀起糾紛。

26年12月初，財政部宣布救國公債全數認購完畢，並且因為各地勸募分會與支會，為謀求速效而攤徵勒派，幾近於強制，因此決定勸募總會由財政部接管，各分會停止運作。

除了救國公債之外，國民政府於抗戰當中還發行了國防公債、軍需公債、建設公債等17種公債，合計總值為法幣151.92億元，關金1億金單位，英鎊2,000萬鎊，美金2.1億元。如民國廿九年軍需公債，規劃發行法幣6億元，年息為6釐，預計分25年還清；30年時，財政部發行航空救國券，公債專門用以辦理航空募款購機，以及推進航空教育，預計籌募美金500萬元，於戰爭結束後，分5年抽籤償還。

38年9月，政府推動金圓券改革後，訂定「政府法幣公債處理辦法」，政府歷年發行的法幣公債實銷尚未清償的部分，由當年10月1日開始清償，直到次年4月30日為止，持票人必須持債票，向各地經理銀行兌付，逾期未申請，法幣公債一律作廢。

金圓券發行之後，幣值猛貶，救國公債實按原面額的27,050倍，以金圓券償付，可見當時物價膨脹嚴重的程度。但即便這樣，兌換得回的金圓券，很快又失去購買力，對受薪的軍公教人員而言，更屬切身之痛，造成的負面影響不言可喻；另根據81年7月31日公布的「臺灣地區與大陸地區人民關係條例」第63條規定，38年以前，於大陸發行尚未清償的外幣債券，以及民國卅八年黃金短期公債，在國家統一前，不予處理。

救國公債發行時，正是抗戰初起，京滬要地尚未淪陷之際，透過各地的募債活動，對於緒戰宣傳，團結民氣，發揮了良好效果。但後續公債的發行，與其他國民政府在抗戰當中，進行各項應急治標的財政措施，時常因為欠缺技術支援配套，衍生出更高的行政與社會成本，無法發揮預期功效，深值後人省思。